价差回归是一种交易策略，涉及在两种相关资产之间的价差达到极端水平时进行交易。交易者通过买入被低估的资产并卖出被高估的资产来从价差的均值回归中获利。

价差

价差是指两种相关资产之间的价格差异。例如，股票A和股票B是一家公司的两类股票，其股价通常相关。它们的价格可能在一段时间内出现偏差，导致价差扩大或收窄。

均值回归

均值回归是一个统计概念，表明异常值（极端值）往往会随着时间的推移而回归其平均值。在价差回归策略中，交易者假设当价差达到极端水平时，它可能会回归其平均值或正常水平。

价差回归交易策略

价差回归交易策略涉及以下步骤：

1. 识别相关资产：选择两项相关资产，例如同一行业的股票或具有相似特征的商品。
2. 监测价差：跟踪资产之间的价差，寻找其达到历史极值的情况。
3. 交易价差：当价差达到预定的极值水平时，买入被低估的资产并卖出被高估的资产。
4. 持有头寸：持有头寸，直到价差回归其平均值或交易者设定的目标利润。

价差回归示例

让我们以下面的示例来说明价差回归：

考虑两家汽车制造商 A 公司和 B 公司。A 公司的股票价格为每股 50 美元，而 B 公司的股票价格为每股 60 美元。历史数据表明，这些股票的正常价差为 10 美元。

突然，一条新闻报道称 A 公司获得了有利可图的新合同，导致其股价飙升至每股 65 美元。这导致价差扩大至 15 美元，远高于其正常水平。

根据价差回归策略，交易者可能认为 A 公司的股票被低估，而 B 公司的股票被高估。他们会买入 A 公司的股票并卖出 B 公司的股票，预计价差将回归其 10 美元的平均值。

随着时间的推移，如果 A 公司的表现优于 B 公司，A 公司的股票价格可能会上涨，而 B 公司的股票价格可能会下跌，从而缩小价差并为交易者带来利润。

风险与收益

与所有交易策略一样，价差回归也有风险。主要风险包括：

• 相关性中断：如果资产的相关性中断，价差可能不会回归其平均值。
• 价格大幅波动：极端的价格波动可能导致亏损，即使价差回归其平均值。
• 执行成本：交易价差涉及交易费用，这会降低潜在利润。

尽管存在风险，价差回归可以是一个有效的交易策略，因为它建立在均值回归的统计原理之上，并且可以从资产之间的异常价差中获利。