不投资港股的原因有以下几个方面：

1. 市场环境不稳定：香港作为一个特别行政区，其政治和社会环境的不确定性使得香港股市的风险相对较高。近年来，香港经历了大规模抗议活动、社会动荡和政治不稳定，这些事件对市场造成了负面影响，引发了投资者的担忧。

2. 经济依赖度高：香港的经济高度依赖于国际贸易和金融业，尤其是与中国内地的贸易往来。因此，香港股市的表现往往与国际贸易和中国内地经济密切相关。当国际贸易环境不稳定、内地经济增长放缓时，香港股市可能受到较大的冲击。

3. 波动性较大：港股市场的波动性相对较高，投资者可能面临较大的风险。尤其是在全球金融市场动荡时，香港股市往往会受到较大的影响。投资者需要具备较高的风险承受能力和灵活的投资策略。

4. 缺乏多元化：相比于其他国际股市，香港股市的行业结构相对较为集中。金融服务、地产和零售业等行业在香港股市中占据较大比重，缺乏较多的投资机会和多样化的行业选择。这可能限制了投资者的收益和资产配置的灵活性。

5. 高估值：香港股市的估值水平相对较高，可能使得投资者面临较大的风险。尤其是在市场繁荣期间，股票价格可能过高，投资者难以找到具有吸引力的投资机会。

需要注意的是，投资决策应该根据个人的风险偏好、投资目标和市场状况来制定。以上仅提供了一些常见的不投资港股的原因，并不构成投资建议。在进行投资决策时，建议咨询专业的金融顾问或根据个人的需求和情况进行全面评估。