中国债券市场相对不发达的主要原因包括以下几点：

1. 市场发展历史较短：相比于发达国家的债券市场，中国的债券市场发展历史相对较短。中国的债券市场起步于20世纪90年代，相对而言还比较年轻。

2. 缺乏市场化程度：中国的债券市场在市场化程度方面仍然存在一些不足。市场化程度低意味着市场参与者对市场信息的透明度、供需关系的平衡以及价格形成机制的完善都还有改进空间。

3. 市场规模相对较小：中国债券市场的总规模相对较小，尤其是与发达国家相比。这主要是由于中国的经济发展尚未完全成熟，资本市场还相对较为薄弱，因此债券市场的规模也相对有限。

4. 缺乏多样化的债券品种：中国的债券市场主要以政府债券和企业债券为主，而其他一些具有创新性和多样性的债券品种发展相对滞后。缺乏多样化的债券品种限制了市场参与者的选择和投资机会。

5. 制度和法律框架不完善：中国的债券市场在制度和法律框架上仍有待完善。这包括债券发行和交易规则、信息披露制度、投资者保护等方面。缺乏健全的制度和法律框架可能会影响市场的稳定和发展。

6. 缺乏市场参与者：中国的债券市场参与者相对较少，特别是机构投资者的参与程度相对较低。缺乏强大的机构投资者可能会限制市场的深度和流动性。

尽管中国债券市场目前相对不发达，但中国政府一直在努力推动债券市场发展，并采取了一系列措施，如加强监管、改进市场规则、推动市场化改革等。随着中国经济的进一步发展和金融改革的深化，中国债券市场有望实现更好的发展。