期货市场中的升水（Contango）和贴水（Backwardation）是两个重要的概念，它们描述了期货合约价格与现货价格之间的关系。

升水指的是期货合约价格高于现货价格的情况。这意味着市场对未来的供应紧张或需求旺盛，导致投资者愿意为期货合约支付溢价。升水通常发生在供应短缺、需求强劲或库存紧缺的情况下。投资者可以通过持有期货合约获利，因为合约到期时，合约价格可能会下降至现货价格水平。

贴水则指的是期货合约价格低于现货价格的情况。这意味着市场对未来的供应充裕或需求疲软，导致投资者不愿为期货合约支付溢价。贴水通常发生在供应充足、需求低迷或库存充裕的情况下。投资者可能选择持有现货或通过买入期货合约来锁定价格。

升水和贴水是市场供需关系的反映，它们对于投资者和交易者来说具有重要的意义。升水和贴水的存在使期货市场成为了一种套利机会，投资者可以在现货和期货之间进行交易，从价格差异中获利。同时，升水和贴水的变化也可以提供有关市场供需变化的信息，帮助投资者作出决策。

需要注意的是，升水和贴水的存在并不是绝对的，它们可能随着市场供需情况的变化而变动，因此投资者需要密切关注市场动态，以及时调整投资策略。