可转债和普通债券是两种不同类型的债券，它们的区别主要体现在以下几个方面：

1. 转换权：可转债具有可转换为公司股票的权利，而普通债券没有这个权利。可转债在一定条件下可以按照约定的转股价格将债券转换为公司的股票，享受股票的增值收益。

2. 回报率：可转债通常具有较低的固定利率，相对于普通债券而言，它们的回报率较低。这是因为可转债在转换为股票后，可以获得股票的增值收益，因此其固定利率相对较低。

3. 风险和回报：可转债通常具有较高的风险和回报。由于转换为股票的权利，可转债的价格和回报受到股票市场的波动影响。如果股票价格下跌，可转债的价格也会受到影响，可能会有较大的损失。但是，如果股票价格上涨，可转债的回报潜力也较大。

4. 市场流动性：普通债券通常具有更好的市场流动性，交易更为活跃，而可转债的流动性相对较差。这是因为转债具有转换为股票的权利，持有者可能更倾向于将其转换为股票，而不是继续持有债券。

总的来说，可转债相对于普通债券而言，具有更高的风险和回报潜力，但也存在一定的流动性和价格波动的风险。投资者在选择投资债券时，需要根据自身的风险承受能力和投资目标来进行选择。